Als die Rohstoffpreise Ende 2014 abgestürzt waren, konnten Ölexporteure ihre Bergbau-Pendants university einem Gefühl der Überlegenheit ansehen.
Damals erfreuten sich die größten Ölkonzerne der Welt relativ starken Bilanzen, die sich im Verhältnis zum Wert ihres Vermögens nur geringfügig ausleihen. Die Bergleute kamen in einen ganz anderen Zustand und einige der weltgrößten - metropolis Tinto Plc, Anglo yank Plc und Glencore Plc - mussten Dividenden senken und drakonische Ausgabenkürzungen einsetzen, um ihre Schulden unter Kontrolle Zu bringen.
Zwei Jahre später, könnten Sie Entschuldigung Bergbau Führungskräfte für das Gefühl, selbstgefällig. professionalsecutor|prosecuting officer|prosecuting attorney} rohe Geschäfte gut unter $ fifty pro Barrel liegen, haben Exxon Mobil business firm., Royal Dutch Shell Plc und andere Ölriesen ihre Schulden doppelt auf eine kombinierte $ 138 Milliarden gesehen, was Anlass zur Sorge bereitet, dass sie die Investitionsausgaben immer weiter senken und Dividenden senken müssen nötig sein.
Schlimmer noch: Der seit 2008 verzehnfachte Schuldenberg dürfte im dritten und vierten Quartal weiter zunehmen, erklärten Führungskräfte und Analysten.
"Auf die Schulden, atomic number 99 kann steigen, bevor atomic number 99 wieder zurück", sagte Shell-Chief treasurer Simon Henry sagte Investoren letzte Woche. "Und der wichtigste Faktor ist der Ölpreis."
Das drawback für massive Oil ist einfach: Unternehmen verbringen viel mehr als sie verdienen. Sowohl West TX Intermediate als auch brant crude, die beiden prominentesten Benchmarksorten, gingen in diese Märkte zurück, nachdem sie seit Anfang Juni mehr als twenty Prozent gesunken waren.
Die Ergebnisse der ersten Hälfte zeigen, dass die Ölgesellschaften "für das Gesamtjahr große negative Free money Flows generieren werden", sagte Dmitry Marichenko, Associate Director bei polecat Ratings in London.
Nehmen Sie Chevron business firm. In der ersten Hälfte des Jahres erzeugte atomic number 99 $ three.7 Milliarde, das Rohöl, Raffinerie atomic number 99 und Verkauf Benzin und andere Produkte pumpend. Aber das war nicht genug, um die four Milliarden dollar, die atomic number 99 associate degree die Aktionäre im gleichen Zeitraum gezahlt, geschweige denn die ten Milliarden dollar, die sie in Projekte investiert Zu decken. Obwohl Chevron versucht, die Lücke durch den Verkauf von Vermögenswerten von $ one,4 Milliarden Zu schließen, musste atomic number 99 immer noch auf six,5 Milliarden dollar associate degree neuen Schulden über sechs Monate Zu nehmen.
Das Ungleichgewicht erklärt, warum die Schuldenlast therefore schnell gewachsen ist in den letzten zehn Jahren. Bevor Ölpreise Mitte 2014 stürzten, hatte massive Oil ungefähr $ seventy one Milliarde in der Nettoschuld, herauf von einem Tief von gerade $ thirteen Milliarde Mitte des Jahres 2008, als Ölpreise ein Rekordhoch von quick $ a hundred and fifty schlagen.
Wachsende Schulden
Das Schuldenniveau steigt derzeit university einer Jahresrate von eleven,5 Prozent, mehr als das Doppelte der five,1 Prozent zwischen 2009 und 2014, sagte Virendra Chauhan, ein Ölanalytiker der Beratungsfirma Energy Aspects Ltd. in Singapur.
"Während die Kreditmärkte in diesem Zeitraum expansiv und zugänglich waren, sind die Bedenken der Investoren über die Nachhaltigkeit grapheme Trends gültig", sagte er.
Für einige Öl-Chefs, darunter Shell-Vorstandsvorsitzender mount Van Beurden, die Verringerung der Schulden ist nun die wichtigste Priorität, vor der Zahlung der Anteilseigner Dividenden und Investitionen in neue Projekte. Die Schulden seines Unternehmens sind nach der Kreditaufnahme besonders schnell gestiegen, um die Akquisition des Gasproduzenten BG cluster Plc in diesem Jahr Zu finanzieren.
Dennoch haben die Ölgesellschaften in der Lage gewesen, mehr Schulden ziemlich leicht Zu nehmen, weil ultra-niedrige Zinssätze addierte Kreditaufnahme erlauben, ohne Bonitätsabstufungen Zu riskieren.
BP CEO Bob Dudley sagte der britischen Firma könnte "tatsächlich verwalten ein wenig mehr" Schulden. "Geld ist jetzt therefore billig", sagte er.
Und Exxon Führungskräfte glauben, dass das Unternehmen noch erhebliche Schuldenkapazität hat. "Wir haben eine sehr starke Bilanz", sagte Jeff Helen Laura Sumner Woodbury, vice chairman capitalist Relations, Analysten während einer Telefonkonferenz. "Wir werden nicht auf attraktive Chancen verzichten."
